A kötvény és a részvény összehasonlítása 1. - A kötvény

FIGYELEM!!! Az 1988 január 1-től kibocsátott kötvényekre megszűnt az állami garancia, tehát a visszafizetésért csak a kibocsátó vállal felelősséget!!!

A kötvény klasszikus formájában hosszú lejáratú, fix kamatozású, hitelviszonyt megtestesítő értékpapír.
A kötvény vásárlója hitelt nyújt a kötvény kibocsátójának, amit az egy meghatározott időpontban, előre meghatározott kamattal növelt értéken fizet vissza.


A kötvény előnyei:

a. Az ily módon szerzett tőke költsége előre pontosan meghatározott,

b. Az így szerzett tőke költsége általában alacsonyabb, mint a részvények kibocsátása révén szerzett tőkéé,

c. A kötvénytulajdonos nem vesz részt a vállalkozás irányításában,

d. A kötvények után fizetett kamat, ráfordításként számolható el,

e. Amennyiben a kötvény kibocsátás révén felvett kölcsön feltételei közé beveszik a kötvény idő előtti visszafizetésének jogát, úgy a vállalkozás pénzügyi szerkezete rugalmasabbá válhat.



A kötvény hátrányai:

a. A hosszú lejáratú adósság hosszú időre szóló elkötelezettséget jelent,

b. A vállalkozás eladósodásában rejlő nagyobb kockázat leszoríthatja a vállalk. részvényeinek értékét,

c. A kötvényadósságnak fix lejárata van,

d. A fix kamatteher különösen kockázatos abban az esetben, ha egyébként a vállalkozás jövedelmei ingadoznak.


A kötvény kamatlábát befolyásoló tényezők

a. A közép- ill. hosszú lejáratú bankhitelek érvényes kamatlába,

b. A kölcsönnel finanszírozandó vállalkozás várható jövedelmezősége,

c. Az egyéb tőkebefektetési lehetőségek aktuális jövedelmezőségi rátája,

d. A konjunkturális helyzet,

e. Külföldi jegyzés esetén az illető valuta árfolyam-alakulásával kapcsolatos várakozás.

A vállalkozások a kötvények névleges kamatlábát kibocsátáskor általában a hasonló kockázatú és lejáratú kötvényeknek a piacon általánosan érvényes kamatlábához nagyon közel állapítják meg.

Az 1988 január 1-től kibocsátott kötvényekre megszűnt az állami garancia, tehát a visszafizetésért csak a kibocsátó vállal felelősséget.


Forras: vallalkozo.info

 

Előző cikkünkben a  vállalkozások likviditásának tárgyi értelmezéséről olvashattak.

Amennyiben finanszírozás és tőkebefektetés témában tanácsra van szüksége, kérem írjon itt vagy hívjon a +36 1 486 18 00 callcenter-en keresztül.



Orbán Balázs
Szechenyi_Logo    vosz-logo-szines-feher-hatter-1 1.[1]